据相关资料显示，森远路桥是目前为止创业板中募集资金最少的公司，只募集19000万元。而其净利润也不到行内平均水平的一半。森远路桥毛利率2008-2010年也逐年下降，2010年毛利率较2008年下降了13个百分点......由此，近年来投行保荐项目最多、势头最猛的保荐商国信证券也背上了“饥不择食”的名号。

　　森远路桥是辽宁省鞍山市一家从事公路养护机械生产的民营公司，诞生于2004年，并于2007年完成改制，公司主要产品包括路面除雪和清洁设备、大型沥青路面就地再生设备和预防性养护设备。这是一个很迷你的公司，总股本才7485万。

　　申报稿显示，森远路桥本次计划发行1900万股，发行后总股本为7485万股；计划募集19000万元，这是目前为止创业板中募集资金最少的公司。此外，森远路桥的净利润相当低，2008-2010年森远路桥的净利润分别为1857万元、2651万元、3808万元。这在专用设备制造行业内极其少见。

　　据了解，路面除雪和清洁设备产品系列有很多个产品。森远路桥的招股书中只提到“除雪撒布车的市场份额在行内排名第一”，但并未披露任何具体的数据。高压清洗车的市占率排在三名之后，具体是第几名，森远路桥讳莫如深。

　　如此看来，森远路桥唯一有竞争优势的是除雪撒布车。申报稿显示，2010年该系列产品的销售收入为5760万元，日本地震对我国进口领域的影响。占总营业收入的44.25%，而除雪撒布车的营收为4747.18万元，也就是说除雪撒布车的营收仅占总营业收入的36%，占比并不高。

　　而从招股书提供的数据看，无论是绝对上涨数额还是上涨幅度，除雪撒布车除底盘以外的其他部件的成本上涨都超过了底盘，森远路桥该业务毛利率下降的首要原因并非所谓的底盘价格上涨，而是对产品总体成本的失控，公司将成本上升的原因归咎于国家环保政策。《投资者报》文章指出，从这一点可以看出，这或许只是森远路桥对成本控制无力的借口。

　　申报稿显示，2010年森远路桥的热再生机组产品销售了3台，销售额4872万元，占总收入比重达到37.4%，该产品的毛利润达3200万元，占总毛利的比重46.8%。可以说，该产品销售前景决定了这家公司的未来。

　　截至2010年末，森远路桥有1台热再生机组产品，截至2011年1月19日，该产品有订单1台。所以，对森远路桥而言，尽管该产品年销售额占比很高，但销售量也不过2～3台，这导致未来该业务存在很大的不确定性。

　　有业内人士指出，如果2011年该产品销量较2010年减少一台，按照去年的价格，就将减少销售额1624万元，减少毛利1067万元，占2010年的销售额和毛利的比重分别达到12.5%和15.6%，因此将对森远路桥业绩构成很大的冲击，盈利存在巨大的波动风险。

　　列举国信证券承销IPO被否的企业，被否的原因各不相同。例如：江苏玉龙钢管存在开具没有真实交易背景的银行承兑汇票、向股东和管理层及部分员工解困且金额较大、关联交易决策程序未完全履行，董事变动频繁等情况；而新疆宏泰矿业，由于经营业绩受产品价格的影响价格较大，公司的持续盈利能力存在重大的不确定性；西安隆基硅材料的主要问题在于，公司关联交易价格的公允性受到质疑，涉嫌通过关联交易操纵利润。但是这些在招股说明书中都可以看出的问题，作为专业保荐人的国信证券却发现不了，其保荐人的专业性值得拷问。

　　·人民日报：A股对日本地震反应过度将会重拾

　　·双汇发展被曝使用瘦肉精猪肉周二午后封死跌

　　·核恐慌引能源股分化煤炭股暗藏“潜伏”机会

　　·聚焦3·15:中注协警示一批上市公司资不抵债

　　·核泄漏事态扩大抗辐射概念股应声大涨

　　·核电站爆炸全球金融市场“震感”强烈A股影

　　·真假传闻迷人眼大盘涨跌慌乱间

　　高压清洗车压力·重演老八股疯狂两只艺术品股票昨被紧急停牌

　　·闽发铝业：负债超同行巨债延期

　　·[互动]超华科技:目前公司暂时没有股票增发计

　　·中国证券市场股民78%资产量在50万以下

　　·恒顺电气股权转让复杂多家上市公司突击入股

　　·3月18日上市公司重大事项快报与明日公告提示

　　·长荣股份等3新股下周一发行申购指南

　　·IPO被否重庆金冠汽车折戟资本市场

　　·[快讯]3月18日深沪两市共4家公司限售股解禁

　　本站所有文章、数据仅供参考，使用前务请仔细阅读法律声明，风险自负

　　《中华人民国增值电信业务经营许可证》编号：闽B2-20050010号

　　《电子公告服务许可证》编号：闽通信互联网[2008]1号

　　广播电视节目制作经营许可证编号：(闽)字第091号

　　证券资讯提供:福建天信投资咨询顾问有限公司[证书：ZX0151]